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原標題：互聯網巨頭進軍醫美行業，新氧（SY）能否坐穩互聯網醫美“鐵王座”？來源：格隆匯近日，新氧發布了2019年第二季度財報。財報顯示，新氧第二季度實現營收2.85億元人民幣，同比增長87.3%，超過一季報給出的營收預期高值，營收連續10個季度保持環比和同比增長；凈利潤2930萬元人民幣，同比增長230%；非美國通用會計準則的凈利潤1.02億元人民幣，同比增長805%。讓投資者直呼看不懂的是，這樣一份亮眼的業績公布之后，新氧的股價卻詭異的出現了回調，股價表現和業績表現完全背離。畢竟更早一些時候，拼多多、美團點評發布靚麗的二季報之后，股價紛紛創出上市以來的新高。新氧是“互聯網醫美第一股”，占據了一個非常好的賽道和位置。資本市場如此反映或許與市場的擔憂有關，隨著互聯網巨頭的涌入，新氧能否坐穩醫美社區的“鐵王座”?一、互聯網巨頭進軍醫美市場根據《新氧2018年醫美行業白皮書》，2018年中國醫美市場規模達2245億元，同比年增速為27.57%。對于這樣一個有潛力的朝陽行業，互聯網巨頭也展現出了濃厚的興趣，阿里健康、美團、百度、京東等巨頭紛紛涌入。比如美團成立了醫美業務部，在美團近期公布的二季度財報中，醫美對平臺交易的貢獻首次被提及。百度和京東也在加速布局。今年5月，京東簽約了全球皮膚健康龍頭企業高德美，共同打造醫美行業良性生態圈。今年7月，百度上線了檸檬愛美App，一個集美容分享社區和美容服務機構信息為一體的網絡服務平臺。互聯網巨頭入場對新氧這樣的垂直社區來說是喜憂參半。喜的是再次證明行業前景之好。醫美市場巨大，但是行業“魚龍混雜”，藥品是否安全、機構本身服務是否安全、醫生是否具有資質一直是行業痛點。隨著巨頭的入場，行業有望加速規范化，和垂直平臺一起改善消費者對醫美行認知，讓消費者用正常的眼光看待醫美。隨著越來越多消費者接受醫美項目，醫美行為會變得越來越高頻。憂的是面對巨頭的競爭，新氧是否具有足夠的實力去對抗。這就不得不思考一個問題，新氧的護城河是什麼？二、新氧的護城河在馬太效應極強的互聯網領域，新氧在醫美行業占據著領先優勢。不管是APP滲透率、用戶數、使用時長，還是訂單數、在線交易金額，抑或是機構數、覆蓋城市，新氧都位列行業第一。Mob研究院2019醫美電商行業報告中關于頭部醫美平臺的月活比較MobData2018年醫美行業研究報告顯示，醫美類App總體安裝滲透率并不高，新氧排名第一，滲透率為0.14%，更美、悅美的滲透率在0.02-0.05%之間。中國當前總共有近2000萬醫美消費群體，而新氧的MAU為247萬，占比大約為12%。另外，新氧財報顯示，平臺二季度促成醫美服務交易總額為8.929億元人民幣，同比增長81.9%。付費醫療機構數為3157家，相比去年同期的2265家增長39.4%。在醫美垂直行業耕耘多年，又是以“互聯網醫美第一股”的姿勢登陸資本市場，新氧優先占領了醫美用戶的心智。目前新氧平臺的口碑效應還在不斷發酵，二季度新氧增加了18.5%的營銷費用，卻獲得了72.5%的月活用戶增長，118.8%的付費用戶增長。新氧2019第二季度營銷費用、月活用戶、付費用戶增長率比較新氧財報顯示，公司二季度營收2.85億元人民幣，同比增長87.3%；營銷費用為1.06億元人民幣，同比增長18.5%；移動端平均月度活躍用戶數為247萬，同比增長72.5%；付費用戶數為20.15萬，同比增長118.8%。新氧的付費用戶增速超過月活增速，月活躍用戶增速超過營銷費用增速，充分凸顯出新氧平臺具有良好的生態，對目標用戶的吸引力強。正如新氧董事長兼CEO金星所提到的，“大公司的優點是海量流量，而新氧具有內容優勢”。目前新氧上已有超過300萬篇網友分享的真人醫美日記，新媒體矩陣已布局7個微信公眾號、100多個微博賬號、10余個短視頻欄目，覆蓋整形、美妝、審美、護膚、穿搭、健身、影視、明星、紅人領域，2019年6月全網分發內容的月點擊量已經超過4億次。新氧積淀內容已經用了六年時間，顯然不是任何一個平臺能輕易超越的，尤其是這是一個垂直的專業領域。像好大夫、春雨醫生這樣的垂直互聯網醫療平臺也是深耕多年才發展的比較好。除了先行優勢，憑借豐富的內容占據大批高粘性用戶之外，新氧作為一個專業領域的垂直平臺，也有著大平臺所不具備的優勢。醫美不同于普通的衣食住行。一方面，醫美消費是低頻高客單消費，用戶決策周期長，根據新氧大數據，醫美用戶第一單的平均決策周期高達33.25天。另一方面，醫美行業的專業門檻高，消費者需要非標準化的專業服務，這要求平臺必須提供更精細化的運營、更安全可靠的服務。為了保障消費安全，新氧采取了一系列舉措，包括平臺入駐機構和醫生100%正規，以及采取諸多措施應對黑產，保障信息的真實性。新氧通過技術和人工審核兩方面對不良信息進行攔截，目前通過技術攔截的可疑日記有129萬篇，人工審核團隊過百人。2018年平臺封禁作弊違禁賬號71萬，刪除作弊違禁主貼15萬，刪除作弊違禁評論232萬。2019年8月，新氧上線人臉識別認證系統，成為國內第一個采用真人與照片比對技術進行內容審核的醫美平臺。通常來說，大平臺提供的是相對標準化的服務，這也是為什麼互聯網巨頭始終難以攻克低頻的消費領域和垂直消費領域。例如房產、汽車、奢侈品等領域的服務非標準化程度較高，于是房產領域誕生了貝殼找房，汽車領域誕生了汽車之家，奢侈品領域誕生了寺庫等。可以說，產業互聯網沒有捷徑，都必須深耕細作。新氧打通了醫美產業鏈上下游，已經形成了相對完善的盈利模式。新氧的收入來源主要分為信息服務和預訂服務。二季度新氧的信息服務收入達2.12億元，占總收入的比重為74.2%；預訂服務收入為7300萬元，同比增長48.7%。從面向B端的機構數來看，新氧的付費醫療機構數為3157，同比增長39.4%，訂閱信息服務的醫療機構數為2218，同比增長96.8%。三、大力造節普及醫美消費，進軍齒科拓展更多品類阿里創造了“雙十一”購物節，京東創造了“618”購物節。但醫美領域尚未出現一個具有影響力的大促節。新氧開啟一系列電商造節活動，聯合平臺上的入駐機構，通過補貼和福利等方式吸引用戶進行消費。例如新氧的“99皮皮節”的促銷專場活動，在2019年9月9日前后，新用戶只要注冊新氧App，就能領取199元無門檻抵用券，并且還能直接用于平臺199元以下項目，不花一分錢就可以體驗醫美的神奇功效。醫美領域出現電商節也反映出醫美消費變得大眾化、安全得到越來越高的保障。數據顯示，目前中國的醫美滲透率只有2%，遠低于發達國家的10%。根據新氧大數據，目前國內一二線城市的消費者比較成熟，但三四線城市仍處于市場教育階段。新氧通過大力造勢“醫美電商節”，讓新用戶以更低的門檻體驗項目，有望加速醫美消費于線上的滲透率，助推行業發展。“一縱一橫”是新氧接下來的發展戰略，“一縱”是向醫美行業繼續深耕，做產業互聯網，“一橫”則是拓展更多消費醫療品類。目前，新氧已經將“內容+電商”的模式復制到齒科，新氧齒科已有超1400家專業齒科機構入駐，吸引了約2500名齒科醫生，積累了近10W真人齒科矯正案例。將品類拓展到更廣闊的消費醫療領域，新氧面臨的是一個更廣闊的賽道。數據顯示，到2022年預計我國消費醫療市場規模會超過萬億。皮膚科、眼科、婦產科、高端體檢等領域都有望成為新氧“內容+電商”運營模式的拓展之地。四、結語新氧作為醫美行業的先行者，沉淀了豐富的內容，培養了大批高粘性用戶，占據著領先優勢。作為專業的垂直社區，即使面對美團、阿里健康這樣的巨頭，新氧在專業化內容、精細化運營、產業鏈整合方面也具有護城河。2019年第二季度新氧的營收已經連續10個季度保持增長，發展動能充足。隨著“顏值經濟”的興起，新氧將持續受益于行業的紅利。更重要的是，醫美行業仍然比較分散，垂直領域的頭部平臺在馬太效應之下會拿到更多的市場份額。

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